永利澳门有限公司（“永利澳门”）公布截至2025年12月31日止财年业绩，期内实现经营收入合共28,988,535千港元，较上年同期的28,740,421千港元微增0.9%。公司年内净利为1,629,617千港元，相比2024年的3,198,178千港元下降约49%，主要受成本总额上升和财务支出变化等因素影响。尽管净利出现显著下滑，博彩业务仍为核心收入来源，占比约84.2%。

▌业务与成本结构 按主要分部划分，博彩业务收入在2025年录得24,417,897千港元，同比增长3.4%；客房收入和餐饮收入则分别出现不同程度下滑，部分辅助业务的收入和相关成本仍受市场环境与经营压力影响。经营成本与开支同比增长4.6%至24,489,901千港元，其中博彩税及其他相关支出在所有运营费用中占较大比例。

▌财务状况与资本安排 报告期内，融资成本有所减少，财务费用由2024年的3,190,059千港元降至2,908,686千港元，但外汇差额、衍生工具公允价值变动等项目出现亏损。整体而言，公司在把握现金流的同时，仍承担一定规模的利息支出及资本开支。财报显示，截至2025年末，负债总额维持在高位，导致公司继续呈现资产净负债状态。公司同时通过美元计价的高级票据及约6亿美元的可转换债券进行融资，以满足业务拓展及营运所需资金。

▌公司治理与董事会架构 董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设有审核及风险委员会、薪酬委员会以及提名与企业管治委员会等多层级治理机构。董事会由独立非执行董事艾伦·施满（Allan Zeman）博士担任主席，执行董事包括Craig S. Billings、副主席兼执行董事陈志玲（Linda Chen）及Frederic Jean-Luc Luvisutto。审核及风险委员会负责监督财务报告、内控及风险管理，薪酬委员会与提名及企业管治委员会则分别承担高管薪酬政策与董事提名及管治职能。

报告期内，公司继续完善内部控制与合规管理体系。董事会与内部审计部门及合规委员会合作，定期评估风险，应对博彩业务及多法域监管要求，同时强化反洗钱及反腐败等合规政策及内控流程。安永会计师事务所受聘为独立核数师，持续就财务报表编制的公允性及合规情况进行审计。

▌经营环境与风险管理 公司在澳门经营娱乐场及综合度假村业务，须遵从特区政府颁布的监管要求。永利澳门透过与澳门特别行政区政府签署的博企批给合同，于2023年至2032年期间继续持有并经营相关博彩牌照。由于高度依赖特许经营许可及品牌使用授权，公司强调持续关注经营许可、不确定的行业政策变化，以及与关联交易相关的合规义务。公司在报告期内未发生其他重大诉讼或新的重大义务，并表示严格遵守上市规则就关联交易、持续关连交易等要求。

▌战略与展望 面对市场变化和成本压力，永利澳门在巩固博彩主业盈利的同时，持续投入综合度假村配套设施与服务，以提升综合竞争力，维系客户与市场地位。根据现行澳门博彩业法规及与政府签订的经营合约，公司将继续完善内部合规及风险管控机制，以确保业务营运稳健。公司已定于2026年5月召开股东周年大会，并计划于2026年8月披露截至2026年6月30日止半年业绩公告及于同年9月发布中期报告。

整体来看，永利澳门于2025财年收入规模保持在高位，净利润有所回落。公司聚焦于多层级的公司治理与合规要求，并加强资本结构及内部监控建设，为后续在澳门市场的持续合规运营与业务发展奠定了重要基础。